8月美国季调CPI同比和环比分别录得2.6%和0.2%★★ღღ，其中同比低于前值★★ღღ，环比持平★★ღღ；核心CPI同比和环比分别录得3.3%和0.3%J9九游★★ღღ，均高于前值TIKTOK黄版破解★★ღღ。

　　从大类来看★★ღღ，服务CPI同比增长4.8%★★ღღ，而商品CPI同比下降1.1%★★ღღ。这反映了美国当下消费和经济结构★★ღღ。自从新冠疫情解除之后J9九游★★ღღ，美国民众更青睐服务型消费★★ღღ，而实体产品使用周期较长★★ღღ，补库积极性不高★★ღღ。美国是消费型驱动经济体TIKTOK黄版破解★★ღღ，总GDP中“个人消费支出“占比将近七成J9九游★★ღღ。由于美国消费模式的转变★★ღღ，使得个人消费支出”创造GDP中“服务”占比持续攀升TIKTOK黄版破解★★ღღ，“商品”占比不断下降★★ღღ。2023年“服务与“商品”占比为34.9%VS65.3%★★ღღ，2024上半年进一步转变为34.1%VS65.9%★★ღღ。同时J9九游★★ღღ，美国产业PMI也长期呈现出“制造业萎缩★★ღღ、服务业扩张的趋势★★ღღ。

　　再看具体分项★★ღღ，住宅”是拉动美国8月通胀最关键的因素J9九游★★ღღ，同比增长4.3%★★ღღ。虽然住宅CPI增速持续下降★★ღღ，但房屋租期较长★★ღღ，一般只有在上一租期结束后才会在下一租期降低租金★★ღღ，所以通胀粘性较大★★ღღ。同时住宅在CPI占比约四成★★ღღ，进一步迟滞了美国通胀回落速度★★ღღ，美国通胀整体放缓★★ღღ，进一步明确了美联储在9月降息的决心★★ღღ。然而★★ღღ，核心通胀边际反弹★★ღღ，令首轮降息50BP的概率从上周最高时44%降至17.5%★★ღღ。此前市场一度已经计价美联储降息50BP★★ღღ，随着隆息幅度预期下降★★ღღ，美元指数反弹至101.83点★★ღღ，2年期美债收益率提升至3.6602%★★ღღ，美股跳跌★★ღღ，道琼斯开盘回撤2.2%★★ღღ，后因英伟达才宽幅反弹★★ღღ。

　　目前判断★★ღღ，美联储大概率会在9月降息25BP★★ღღ，一方面目前数据相对平稳TIKTOK黄版破解TIKTOK黄版破解★★ღღ，经济硬着陆风险降低★★ღღ；另一方面★★ღღ，为后期降息50BP留足边际效应★★ღღ。同时J9九游★★ღღ，我们不仅要关注美联储首轮降息幅度J9九游★★ღღ，还要关注2024-2026年点阵图以及各大央行降息后通胀反弹程度★★ღღ。防水涂料★★ღღ，九游J9真人游戏第一品牌★★ღღ。涂料厂家J9九游会★★ღღ，九游会官网J9★★ღღ，