2025年3月27日◈★，北新建材发布2024年年报◈★：2024年公司实现营业收入258.21亿元◈★，同比增长15.14%◈★；实现归属上市公司股东的净利润36.47亿元j9九游会老哥交流必备社区◈★，同比增长3.49%◈★。

　　业绩逆势增长◈★，业务结构“两翼齐飞”◈★。2024年◈★，公司积极应对市场深度调整的复杂情况◈★，业绩稳中有进◈★，逆势增长◈★。2024年公司实现营业收入258.21亿元◈★，同比增长15.14%◈★；实现归母净利36.47亿元◈★，同比增长3.49%◈★。公司防水和涂料业务“两翼齐飞”◈★，国际化业务持续增长◈★。防水业务逆势突破◈★，实现营业收入46.62亿元◈★，同比增长18.80%◈★，净利润为1.64亿元◈★，同比增长6.61%◈★。涂料业务深度融合发展◈★，实现营业收入36亿元j9九游会老哥交流必备社区◈★，同比增长796.17%◈★，净利润为2.52亿元◈★，同比增长577.26%◈★。国际化业务持续向好◈★，2024年实现营业收入2.24亿元◈★，同比增长97.97%墨沉域和苏小柠的故事◈★，净利润为0.22亿元墨沉域和苏小柠的故事◈★，同比增长32.30%◈★。

　　坚定推动“一体两翼◈★，全球布局”◈★。截至2024年末◈★，公司已形成投放市场的石膏板有效产能合计35.63亿平方米◈★，石膏板产品市场份额在国内石膏板行业排名第一◈★，是全球最大石板轻钢龙骨产业集团◈★。2024年上半年◈★，公司安徽全椒防水卷材和防水砂浆生产线开工建设◈★，防水业务布局进一步完善墨沉域和苏小柠的故事◈★。同时j9九游会老哥交流必备社区◈★，在涂料板块◈★，2024年初公司完成嘉宝莉重组◈★，涂料业务产能布局由华北地区扩展至全国◈★，年末重组大桥油漆◈★，进一步丰富工业涂料产品体系◈★，拓展了华东市场◈★。公司防水及涂料两翼业务布局进一步完善◈★，有望为公司贡献更多业绩增量◈★。此外◈★，在国际化方面◈★，聚焦东南亚◈★、中亚◈★、中东◈★、环地中海和欧洲四大区域◈★，海外项目梯队推进◈★。以全业务“走出去”分阶段实施j9九游会老哥交流必备社区◈★，抢先布局优势产业石膏板◈★，跟进防水◈★、涂料产业布局◈★，境外销量◈★、营收j9九游会老哥交流必备社区◈★、利润同比保持大幅增长◈★，继续保持高质量发展势头◈★。

　　盈利预测及投资评级◈★：公司是全球最大石板轻钢龙骨产业集团◈★，防水和涂料业务“两翼齐飞”墨沉域和苏小柠的故事◈★，国际化业务持续增长j9九游会老哥交流必备社区◈★。我们假设公司2025-2027年营业收入增速为11.61%◈★、12.33%◈★、11.97%◈★。因市场深度调整◈★，公司2024年业绩承压◈★，我们下调2025◈★、2026年盈利预测◈★，我们预计公司2025-2027年分别实现营业收入288.20亿元（原预测值为307.68亿元）墨沉域和苏小柠的故事◈★、323.73亿元（原预测值为343.27亿元）◈★、362.49亿元◈★，归母净利润44.62亿元（原预测值为49.90亿元）◈★、49.99亿元（原预测值为56.58亿元）◈★、56.16亿元◈★，当前股价对应PE分别为11.0墨沉域和苏小柠的故事◈★、9.8◈★、8.7倍◈★。参考2025年可比公司平均估值27.1倍PE◈★，维持“增持”评级◈★。

　　风险提示◈★：宏观环境出现不利变化◈★；石膏板需求不及预期◈★；龙骨需求不及预期◈★；防水◈★、涂料行业竞争加剧◈★；原材料价格大幅变化等◈★。

　　证券之星估值分析提示北新建材盈利能力良好◈★，未来营收成长性良好◈★。综合基本面各维度看◈★，股价合理◈★。更多

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