牛壮是三年前买入寒武纪（688256.SH）的✿ღ✿ღღ，建仓时股价才50多元/股✿ღ✿ღღ，当时大盘“血雨腥风”✿ღ✿ღღ。他持仓三年✿ღ✿ღღ，寒武纪的股价涨到了近730元/股✿ღ✿ღღ。

　　投入✿ღ✿ღღ，创新高✿ღ✿ღღ，再投入✿ღ✿ღღ。即便是股价略有回调✿ღ✿ღღ，牛壮还是没卖一股✿ღ✿ღღ。他说✿ღ✿ღღ，“我就一个信念支撑到了今天网络红人扒皮✿ღ✿ღღ。寒武纪时代✿ღ✿ღღ，生命大爆发✿ღ✿ღღ，买寒武纪九游会官网J9✿ღ✿ღღ，让我的财富大爆发✿ღ✿ღღ。”

　　在资本市场✿ღ✿ღღ，赌性越大九游会官网J9✿ღ✿ღღ，就有赢面的可能j9九游会登录入口首页旧版✿ღ✿ღღ。但是✿ღ✿ღღ，赌错了✿ღ✿ღღ，就是满盘皆输✿ღ✿ღღ。牛壮是踩上资本红利的幸运者✿ღ✿ღღ，也有投资者告诉极速财讯✿ღ✿ღღ，有位大哥将房子抵押了500万✿ღ✿ღღ，100多元/股时“all in寒武纪”✿ღ✿ღღ，现在实现了财富自由✿ღ✿ღღ，贷款也还清了✿ღ✿ღღ。

　　2024年✿ღ✿ღღ，“AI芯片第一股”寒武纪惊人的涨幅震撼了整个资本市场✿ღ✿ღღ，股价一年大涨387%网络红人扒皮✿ღ✿ღღ，进而夺得年度“股王”的称号✿ღ✿ღღ，寒武纪因此被称为“中国版英伟达”“寒王”✿ღ✿ღღ，创始人陈天石也因此身价飙升✿ღ✿ღღ，成为南昌首富✿ღ✿ღღ，位列2024年胡润百富榜第140位✿ღ✿ღღ。1月10日盘中✿ღ✿ღღ，寒武纪最高股价涨超9%✿ღ✿ღღ，创下777.77元的“豹子顶”✿ღ✿ღღ，股价稳居A股市场第二✿ღ✿ღღ，仅次于贵州茅台✿ღ✿ღღ，市值超3000亿元网络红人扒皮✿ღ✿ღღ。

　　与资本市场狂欢不同的是✿ღ✿ღღ，这颗科技领域的璀璨明星近年来却深陷业绩亏损✿ღ✿ღღ、营收增速放缓以及存在大客户依赖等困局✿ღ✿ღღ。其夸张的估值更是引起了巨大的争议✿ღ✿ღღ。

　　有网友称✿ღ✿ღღ，“寒武纪的泡沫太大了”✿ღ✿ღღ，“潮水退去网络红人扒皮✿ღ✿ღღ，留下的注定是一地鸡毛”✿ღ✿ღღ，更有网友称网络红人扒皮✿ღ✿ღღ，“寒武纪或许会是下一个左江科技”✿ღ✿ღღ。

　　成立于2016年的寒武纪✿ღ✿ღღ，前身是中科院计算所2008年组建的“探索处理器架构与AI的交叉领域”10人学术团队✿ღ✿ღღ，核心研发人员多毕业于著名高校或科研院所✿ღ✿ღღ，拥有计算机✿ღ✿ღღ、微电子等相关专业的学历背景✿ღ✿ღღ，聚焦于人工智能芯片产品的研发与技术创新✿ღ✿ღღ。

　　彼时九游会官网J9真人游戏✿ღ✿ღღ，人工智能并没有像现在这样火爆J9九游✿ღ✿ღღ，✿ღ✿ღღ，更没有AI芯片的说法✿ღ✿ღღ。其创始人✿ღ✿ღღ、董事长✿ღ✿ღღ、总经理陈天石曾经解释过取名的原由是✿ღ✿ღღ，可以预示人工智能技术的大爆发✿ღ✿ღღ。

　　寒武纪的发展确实迅猛✿ღ✿ღღ，2020年7月20日✿ღ✿ღღ，寒武纪成功在科创板上市✿ღ✿ღღ，成为“科创板AI芯片第一股”✿ღ✿ღღ，股价一度飙升至295元/股✿ღ✿ღღ，市值突破1000亿元✿ღ✿ღღ。一年后✿ღ✿ღღ，寒武纪股价跌至百元左右✿ღ✿ღღ，股价一度萎靡不振✿ღ✿ღღ。

　　2022年ChatGPT横空出世✿ღ✿ღღ，震惊世界网络红人扒皮✿ღ✿ღღ，人工智能浪潮汹涌✿ღ✿ღღ，各国开始将研发大模型作为重中之重✿ღ✿ღღ，而开发大模型需要大量的计算✿ღ✿ღღ，必须使用专用计算芯片磁砖美缝✿ღ✿ღღ，这为寒武纪的再度爆发埋下了伏笔✿ღ✿ღღ。

　　寒武纪此次在资本市场上的大爆发✿ღ✿ღღ，或许也是蹭上了全球芯片巨头英伟达的热度✿ღ✿ღღ。有数据显示,英伟达占据了数据中心AI芯片市场约80%的份额✿ღ✿ღღ。英伟达创始人黄仁勋在CES上“秀肌肉”✿ღ✿ღღ，让投行Wedbush直言看好英伟达✿ღ✿ღღ，预测其市值或剑指5万亿美元✿ღ✿ღღ。被称为“中国版英伟达”自然也有了更好的想象预期✿ღ✿ღღ。

　　此外✿ღ✿ღღ，身处芯片行业的风口九游J9真人游戏第一品牌✿ღ✿ღღ，✿ღ✿ღღ，被抬上神坛的寒武纪✿ღ✿ღღ，不仅股价飙升✿ღ✿ღღ，去年12月寒武纪更是以庞大的市值被纳入上证50指数✿ღ✿ღღ，意味着追踪上证50的基金都要被动买入寒武纪✿ღ✿ღღ。所以✿ღ✿ღღ，有一种说法是J9九游会中国✿ღ✿ღღ，✿ღ✿ღღ，寒武纪是被ETF“抬上”股价和市值巅峰的✿ღ✿ღღ。

　　根据知名风险投资基金合伙人钱坤的说法✿ღ✿ღღ，2024年寒武纪三季报中✿ღ✿ღღ，存货从6月的2.35亿✿ღ✿ღღ，直接涨到了10.15亿✿ღ✿ღღ，这或许意味着寒武纪已经解决了生产问题✿ღ✿ღღ，准备批量出货✿ღ✿ღღ，造成了基金的兴奋✿ღ✿ღღ，纷纷建仓✿ღ✿ღღ。

　　资本的狂热往往是把双刃剑✿ღ✿ღღ，支撑寒武纪是否成为“中国英伟达”的标准✿ღ✿ღღ，一是产品是否能绝对抗打✿ღ✿ღღ，另一个则是何时能够扭亏为盈？

　　毕竟上一个对标英伟达的“芯片大牛股”左江科技上市不到5年就迎来退市✿ღ✿ღღ，股价更是从近300元跌到6元多✿ღ✿ღღ，“泡沫”之后上万名股东追高被套✿ღ✿ღღ。

　　借助AI的风口✿ღ✿ღღ，根据胡润研究院发布2024胡润百富榜✿ღ✿ღღ。来自江西南昌的陈天石财富较去年增长73%✿ღ✿ღღ，排名上升150位✿ღ✿ღღ，成为南昌首富✿ღ✿ღღ。

　　如今✿ღ✿ღღ，再看看陈天石2018年许下的豪言壮语✿ღ✿ღღ，公司将在三年内占领中国高性能人工智能芯片市场的30%✿ღ✿ღღ，并在全球10亿台设备上植入其芯片✿ღ✿ღღ，似乎实现的并没有多少✿ღ✿ღღ。

　　2024年前三季度的寒武纪营收虽然增长到1.85亿元✿ღ✿ღღ，但归母净利润亏损7.24亿元✿ღ✿ღღ。要知道✿ღ✿ღღ，从2017年到2024年上半年✿ღ✿ღღ，寒武纪已累计亏损约55亿元✿ღ✿ღღ。千亿“AI芯片第一股”仍然深陷亏损困境✿ღ✿ღღ。

　　从产品端来看✿ღ✿ღღ，寒武纪产品还是有其优势✿ღ✿ღღ。但是✿ღ✿ღღ，寒武纪面临的问题是✿ღ✿ღღ，公司资金实力欠佳✿ღ✿ღღ。英伟达有成熟的CUDA生态✿ღ✿ღღ，还有Nvlink这种高性能连接技术✿ღ✿ღღ，寒武纪与之相比有相应的差距九游会官网J9✿ღ✿ღღ，✿ღ✿ღღ。

　　从寒武纪在2022年底受到相关限制✿ღ✿ღღ，其研发和生产也遭遇举步维艰✿ღ✿ღღ。虽然4年砸了近50亿搞研发网络红人扒皮✿ღ✿ღღ，但是✿ღ✿ღღ，近年来✿ღ✿ღღ，寒武纪的研发投入也在逐年递减✿ღ✿ღღ。

　　2023年✿ღ✿ღღ，寒武纪研发费用11.18亿✿ღ✿ღღ，同比降超26%✿ღ✿ღღ。2024年前三季度研发投入也同比下降8.13%✿ღ✿ღღ。此外✿ღ✿ღღ，随着寒武纪曾经的终端智能处理器IP授权业务大客户华为海思选择自研终端智能芯片✿ღ✿ღღ，寒武纪营收减少的同时✿ღ✿ღღ，在市场中又多了一位竞争对手✿ღ✿ღღ。

　　寒武纪也存在营收来源较为单一的弊端✿ღ✿ღღ。寒武纪主要产品线包括云端产品线✿ღ✿ღღ、边缘产品线j9九游会老哥交流必备社区✿ღ✿ღღ。✿ღ✿ღღ、IP授权及软件✿ღ✿ღღ。从寒武纪公布的2024年半年报来看✿ღ✿ღღ，云端产品线万元九游会官网J9九游会官网J9✿ღ✿ღღ，占营业收入比重达到94.27%✿ღ✿ღღ，是公司最大的收入来源✿ღ✿ღღ；边缘产品线和IP授权及软件收入分别为342.44万元✿ღ✿ღღ、22.12万元✿ღ✿ღღ，分别仅占营业收入的5.29%✿ღ✿ღღ、0.34%✿ღ✿ღღ。

　　对于寒武纪未来的发展✿ღ✿ღღ，光大证券研报称✿ღ✿ღღ，寒武纪是国内稀缺的AI算力芯片厂商✿ღ✿ღღ，随着国产算力需求景气度持续向上✿ღ✿ღღ，互联网大厂等下游厂商国产算力采购需求有望增加✿ღ✿ღღ，风险则在于✿ღ✿ღღ，公司研发工作可能未达预期✿ღ✿ღღ、持续亏损带来经营风险等✿ღ✿ღღ。